نموذج تقييم الفوركس

فكس فالو - بب ستراتيغي.

تعادل القوة الشرائية (بب) هو نظرية تتعلق بأسعار الصرف على المدى الطويل على أساس مستويات الأسعار النسبية لبلدين. ويستند هذا المفهوم على القانون من سعر واحد. الفكرة القائلة بأنه في غياب تكاليف المعاملات، فإن السلع المماثلة لها نفس السعر في الأسواق المختلفة. وتستهلك بلدان مختلفة بالطبع سلال مختلفة من السلع، ولكن من الممكن جزئيا أن يقيس مستوى الأسعار النسبية (لتقييم البلد الذي هو "أرخص" والذي هو "أكثر تكلفة" للعيش). ومن ثم فإن نظرية الشراكة بين القطاعين العام والخاص تنص على أن الفروق في الأسعار بين البلدان ينبغي أن تضييق بمرور الوقت بسبب تحركات أسعار الصرف أو بسرعات مختلفة من التضخم (التي لها أيضا بعض الآثار على تحركات أسعار الصرف).

السبب الأساسي.

وكما سبق ذكره - تستهلك بلدان مختلفة سلال مختلفة من السلع، ومن الممكن جزئيا أن تقيس مستوى الأسعار النسبية. فروق الأسعار بين البلدان تضييق ببطء شديد مع مرور الوقت. وتساعد محفظة إعادة التوازن التي لديها العملات الفعلية بأقل من قيمتها الفعلية والمبالغة في قيمتها على تحصيل المكاسب الناتجة عن تقارب أسعار الصرف إلى القيمة العادلة.

قيمة، فكس الشذوذ، نظام الفوركس.

استراتيجية التداول بسيطة.

إنشاء عالم استثماري يتكون من عدة عملات (10-20). استخدم أحدث رقم تعادل القوة الشرائية لمنظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي لتقييم القيمة العادلة لكل عملة مقابل الدولار الأمريكي في شهر النشر ومن ثم استخدام التغييرات الشهرية لأسعار المستهلك وتغيرات سعر الصرف لإنشاء قيمة تعادل القوة الشرائية العادلة للشهر السابق للشهر الحالي. قم بعمل 3 عملات هي األقل قيمة بأقل من قيمتها العادلة) أدنى قيمة عادلة للشراكة بين القطاعين العام والخاص (وتذهب إلى 3 عملات هي األكثر قيمة) أعلى قيمة عادلة للشراكة بين القطاعين العام والخاص (. استثمار الأموال النقدية غير المستخدمة كهامش على أسعار الفائدة الليلية. إعادة التوازن ربع سنوي أو شهري.

المصدر ورقة.

التقييم - على المدى الطويل، تميل العملات إلى التحرك نحو "قيمتها العادلة". وبالتالي، فإن الشراء المنتظم للعملات "المقومة بأقل من قيمتها" وبيع العملات "المبالغة في قيمتها" مربح على المدى المتوسط. واحدة من أقوى الاستنتاجات في الأوساط الأكاديمية هي أن الأساسيات تميل إلى عدم العمل للعملات على المدى القصير والمتوسط، لكنها تفعل على المدى الطويل. وقد تبين أن أحد أقدم تدابير "القيمة العادلة"، وهو تعادل القوة الشرائية، يعمل على المدى الطويل.

أوراق أخرى.

كرونك، شندلر، شريمبف: فوائد التنويع الدولي مع أنماط الاستثمار الأجنبي.

وقد درس الباحثون على نطاق واسع الاستثمارات القائمة على النمط ودورهم في تخصيص الحافظة. وعلى النقيض من ذلك، هناك معرفة أقل بكثير عن آثار الحافظة على أسلوب الاستثمار في أسواق الصرف الأجنبي. والواقع أن الاستثمار القائم على النمط في أسواق الصرف الأجنبي هو في الوقت الحاضر شعبي جدا ويمكن القول إنه يمثل جزءا كبيرا من حجم التداول في أسواق الصرف الأجنبي. وتهدف هذه الدراسة إلى توفير فهم أفضل لخصائص وسلوك استثمارات العملات الأجنبية ذات النمط الأنيق في سياق المحفظة. نحن نقدم معالجة شاملة لأساليب الاستثمار الأجنبي الأكثر شعبية على مدى الفترة من يناير 1985 إلى ديسمبر 2009. ونحن نتجاوز استراتيجية التجارة تحمل معروفة والتحقيق في مزيد من أساليب الاستثمار في النقد الأجنبي، وهي استراتيجيات الزخم النقد الأجنبي واستراتيجيات قيمة النقد الأجنبي . ونحن نستخدم اختبارات تقليدية متوسطة التباين تمتد واختبارات الهيمنة العشوائية متعددة المتغيرات المقترحة مؤخرا لتقييم فرص الاستثمار في الحافظة من أنماط الاستثمار الأجنبي. كما قمنا بتحسينات هامة ذات دلالة إحصائية واقتصادية من خلال الاستثمارات القائمة على أسلوب النقد الأجنبي. وتولد محفظة الأسهم الموجهة دوليا مع أساليب الاستثمار في النقد الأجنبي عوائد أعلى بنسبة 30٪ لكل وحدة من المخاطر خلال فترة العينة المشمولة. وتسود األحكام التنويعية الموثقة على نطاق واسع بعد احتساب تكاليف المعامالت نتيجة إعادة التوازن للمحافظ القائمة على األسلوب، كما تعقد عند تقييم مخصصات الحافظة في إطار خارج العينة.

في فئات الأصول مثل الأسهم، بيتا السوق واضح إلى حد ما. ومع ذلك، هذا السؤال هو أكثر صعوبة للرد داخل فكس، حيث لا يوجد بيتا واضح. للمساعدة في الإجابة عن السؤال، نناقش أنماط العملات الأجنبية العامة التي يمكن استخدامها كبديل لعائدات مستثمر فكس نموذجي. ونحن ننظر أيضا في خصائص محفظة من هذه الأنماط العامة. هذه المحفظة أنماط فكس لديها نسبة معلومات 0.64 منذ عام 1976. على عكس مكوناتها الفردية، وعودة أنماط محفظة العملات الأجنبية مستقرة نسبيا فيما يتعلق بالنظم الأساسية في S & P500. في وقت لاحق نكرر عوائد صناديق العملات الأجنبية باستخدام مزيج من هذه الأنماط فكس العامة. وتبين لنا أن مزيج من الاتجاه فكس وحمل، ويمكن استخدامها كبيتا لسوق العملات الأجنبية. في وقت لاحق، ندرس العلاقة بين المؤشرات المصرفية وهذه الأساليب العامة فكس. نجد أن هناك ارتباطا كبيرا في معظم الحالات، مع بعض الاستثناءات.

نحن توثق وجود عوائد فائضة لاستراتيجيات تداول العملات الساذجة خلال ظهور سوق العملات الأجنبية الحديثة في 1920s و 1930s. هذا العصر من المضاربة النشطة في العملات يشكل اختبارا طبيعيا خارج العينة لأداء استراتيجيات الحمل والزخم والقيمة الموثقة توثيقا جيدا في العصر الحديث. ونجد أن العائد الإيجابي والزخم الإيجابي في العملات خلال الثلاثين عاما الماضية موجود أيضا في هذه الفترة السابقة. في المقابل، فإن العودة إلى استراتيجية قيمة بسيطة سلبية. وبالإضافة إلى ذلك، فإننا نقيم الاستراتيجيات القائمة على القواعد والزخم ضد الاستراتيجية التقديرية للتاجر العملة المستنيرة: جون ماينارد كينز. حقيقة أن الاستراتيجيات تفوق على تاجر متفوق مثل كينز يؤكد الطبيعة الضخمة من عائداتهم. النتائج التي توصلنا إليها قوية للتحكم في تكاليف المعاملات، وكما هو الحال اليوم، يتم تفسيرها جزئيا من خلال حدود المراجحة التي يعاني منها تجار العملة المعاصرون.

وتبين لنا أن مقاييس تقييم العملة المستمدة من أسعار الصرف الحقيقية تحتوي على محتوى تنبئي كبير لعائدات فائض العملات الأجنبية وتغيرات أسعار الصرف الفورية في المقطع العرضي للعملات. وينبع معظم القابلية للتنبؤ من الاختلافات المستمرة بين البلدان في أساسيات الاقتصاد الكلي. ويشير ذلك إلى أن قيمة العملة غالبا ما تلخص افتراضات المخاطر التي تختلف عبر البلدان ولكنها ثابتة إلى حد ما مع مرور الوقت. وعلاوة على ذلك، فإن نتائجنا لا تدعم الفكرة القائلة بأن التداول على مقاييس بسيطة لقيمة العملة مربح لأن أسعار الصرف الفورية تعود إلى القيم الأساسية. ومع ذلك، عند تحليل أسعار الصرف الحقيقية في محركات الاقتصاد الكلي الكامنة، نجد أن تدابير التقييم المنقحة تتصل على نحو أوثق ب "قيمة العملة" بالمعنى الأصلي لأنها تتنبأ بالعائدات الزائدة فضلا عن عكس أسعار الصرف.

يدرس مؤلفو هذا الكتاب الأساس المنطقي للاستثمار في العملة. وهي تسلط الضوء على العديد من سمات عوائد العملة التي تجعل العملة فئة أصول جذابة للمستثمرين من المؤسسات. استخدام عوامل نمط نموذج عوائد العملة يوفر وسيلة طبيعية لتحليل العائدات إلى مكونات ألفا وبيتا. وجدوا أن عدة استراتيجيات لتداول العملات أنشئت (متغيرات من استراتيجيات حمل، اتجاهات المتابعة، وقيمة) تنتج عوائد متسقة يمكن أن تكون بروكسيد كعامل أو عوامل الخطر ولها طبيعة عائدات بيتا. ثم، باستخدام مجموعتين من عوائد صناديق التحوط بالعملة الفعلية، وجدوا أن بعض مديري العملة ينتجون ألفا حقيقيا. وأخيرا، وجدوا أن إضافة محفظة استثمارات مؤسسية حتى ولو كانت كمية صغيرة من تعرضات العمالت - ال سيما لمولدات ألفا - يمكن أن تحدث أثرا إيجابيا ملموسا على أداء المحفظة.

نحن ندرس قدرة نماذج العوامل الحالية والجديدة لشرح التغيرات في تغيرات العملة العشرة. وتشمل عوامل العملة الآجلة عوامل التحمل، والتقلب، والقيمة، والزخم. وباستخدام تقنية التكتل الجديدة، نجد بنية واضحة مكونة من جزئين في حوالات العملة مع الكتلة الأولى التي تحتوي في الغالب على عملات الدولار، والأخرى العملات الأوروبية. وهناك نموذج عامل يتضمن عامل "التجميع" هذا وعاملين إضافيين هما عامل العملة السلعية وعامل "عالمي" يقوم على أحجام التداول، ويناسب جميع أسعار الصرف الثنائية جيدا، أيا كان منظور العملة. على وجه الخصوص، فإنه يفسر في المتوسط ​​حوالي 60٪ من تغير العملة ويولد الجذر متوسط ​​الخطأ التربيعي نسبة إلى الارتباطات عينة فقط 0.11. ويوضح النموذج أيضا جزءا كبيرا من التباين في عملات الأسواق الناشئة.

كيفية اختيار أفضل طريقة تقييم الأسهم.

عند محاولة معرفة طريقة التقييم المستخدمة لتقييم قيمة الأسهم للمرة الأولى، سيكتشف معظم المستثمرين بسرعة العدد الهائل من تقنيات التقييم المتاحة لهم اليوم. هناك طريقة بسيطة لاستخدامها، مثل طريقة المقارنة، وهناك طرق أكثر انخراطا، مثل نموذج التدفقات النقدية المخصومة. التي ينبغي لأحد أن تستخدمها؟ لسوء الحظ، لا توجد طريقة واحدة هي الأنسب لكل حالة. كل سهم مختلف، ولكل قطاع صناعي خصائص فريدة قد تتطلب نهج تقييم متفاوتة. والخبر السار هو أن هذه المادة سوف يفسر الحالات العامة من متى لاستخدام معظم أساليب التقييم.

نوعان من نماذج التقييم.

وتنقسم طرق التقييم عادة إلى فئتين رئيسيتين: نماذج التقييم المطلقة والنسبية. تحاول نماذج التقييم المطلقة إيجاد القيمة الجوهرية أو "الحقيقية" للاستثمار القائم على أساسيات فقط. النظر إلى الأساسيات يعني ببساطة أنك سوف تركز فقط على أشياء مثل الأرباح، والتدفق النقدي ومعدل النمو لشركة واحدة، ولا تقلق بشأن أي شركات أخرى. تتضمن نماذج التقييم التي تندرج ضمن هذه الفئة نموذج خصم األرباح ونموذج التدفقات النقدية المخصومة ونماذج الدخل المتبقية والنماذج القائمة على األصول.

وعلى النقيض من نماذج التقييم المطلقة، فإن نماذج التقييم النسبية تعمل عن طريق مقارنة الشركة المعنية مع شركات أخرى مماثلة. وتشمل هذه الطرق عموما حساب المضاعفات أو النسب، مثل مضاعفة السعر إلى الأرباح، ومقارنتها بمضاعفات الشركات الأخرى المماثلة. على سبيل المثال، إذا كانت قيمة السعر / القيمة للشركة التي تحاول تقييمها أقل من مضاعف السعر / السعر للشركة المماثلة، يمكن القول بأن هذه الشركة منخفضة القيمة نسبيا. وبوجه عام، فإن هذا النوع من التقييم أسهل وأسرع بكثير من طرق التقييم المطلقة، وهذا هو السبب في أن العديد من المستثمرين والمحللين يبدأون تحليلهم بهذه الطريقة. (لمزيد من المعلومات، راجع العناصر الأساسية الأربعة لقيمة الأسهم.)

دعونا نلقي نظرة على بعض طرق التقييم الأكثر شعبية المتاحة للمستثمرين، ونرى عندما يكون من المناسب استخدام كل نموذج.

نموذج خصم أرباح الأسهم (دم)

إن نموذج خصم الأرباح (دم) هو واحد من أبسط نماذج التقييم المطلق. يحسب نموذج توزيع الأرباح القيمة "الحقيقية" للشركة بناء على توزيعات الأرباح تدفع الشركة مساهميها. إن تبرير استخدام األرباح لقيمة الشركة هو أن توزيعات األرباح تمثل التدفقات النقدية الفعلية إلى المساهم، وبالتالي فإن تقييم القيمة الحالية لهذه التدفقات النقدية سيعطيك قيمة لمقدار األسهم. لذلك، أول شيء يجب عليك التحقق مما إذا كنت ترغب في استخدام هذا الأسلوب هو إذا كانت الشركة في الواقع يدفع أرباحا.

ثانيا، لا يكفي للشركة أن تدفع أرباحا فقط؛ يجب أن تكون الأرباح أيضا مستقرة ويمكن التنبؤ بها. الشركات التي تدفع أرباحا مستقرة ويمكن التنبؤ بها هي عادة الشركات الناضجة في الشركات الناضجة والمتطورة. هذا النوع من الشركات غالبا ما يكون مناسبا لهذا النوع من طريقة التقييم. على سبيل المثال، نلقي نظرة على أرباح وأرباح الشركة شيز أدناه ونرى ما إذا كنت تعتقد أن نموذج دم سيكون مناسبا لهذه الشركة:

في هذا المثال، فإن ربحية السهم تنمو باستمرار بمعدل متوسط ​​قدره 5٪، كما أن توزيعات الأرباح تنمو بنفس المعدل. وهذا يعني أن أرباح الشركة تتفق مع اتجاه أرباحها مما يجعل من السهل التنبؤ بالفترات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب التحقق من نسبة العائد لضمان أن النسبة متسقة. في هذه الحالة فإن النسبة هي 0.125 لجميع السنوات الست التي هي جيدة، ويجعل هذه الشركة المرشح المثالي لنموذج توزيع الأرباح. (لمزيد من المعلومات حول ال دم، انظر ديجينغ إن ذي ديفيدند ديسكونت موديل.)

نموذج التدفقات النقدية المخصومة (دسف)

ماذا لو لم تدفع الشركة توزيعات أرباح أو أن نمط توزيع أرباحها غير منتظم؟ في هذه الحالة، انتقل إلى التحقق مما إذا كانت الشركة تتفق مع معايير استخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة. وبدلا من النظر إلى الأرباح، يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة التدفقات النقدية المستقبلية المخصومة للشركة لتقييم النشاط التجاري. الميزة الكبيرة لهذا النهج هو أنه يمكن استخدامها مع مجموعة واسعة من الشركات التي لا تدفع أرباح، وحتى للشركات التي تدفع أرباحا، مثل شركة شيز في المثال السابق.

نموذج دسف لديه العديد من الاختلافات، ولكن الشكل الأكثر شيوعا هو نموذج دسف مرحلتين. وفي هذا التباين، يتوقع عموما أن تدفقات النقدية الحرة لمدة تتراوح بين خمس وعشر سنوات، ثم يتم حساب القيمة النهائية لحساب جميع التدفقات النقدية بعد فترة التوقعات. لذا، فإن الشرط الأول لاستخدام هذا النموذج هو أن يكون لدى الشركة تدفقات نقدية حرة يمكن التنبؤ بها، وأن تكون التدفقات النقدية الحرة إيجابية. وبناء على هذا الشرط وحده، سوف تجد بسرعة أن العديد من الشركات الصغيرة ذات النمو المرتفع والشركات غير الناضجة سيتم استبعادها بسبب النفقات الرأسمالية الكبيرة التي تواجهها هذه الشركات بشكل عام.

على سبيل المثال، ألق نظرة على التدفقات النقدية المبسطة للشركة التالية:

في هذه اللقطة، أنتجت الشركة زيادة التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي، وهو أمر جيد. ولكن يمكنك أن ترى من قبل مستوى عال من النفقات الرأسمالية أن الشركة لا تزال تستثمر الكثير من نقدها مرة أخرى في الأعمال التجارية من أجل النمو. ويؤدي ذلك إلى تدفقات نقدية حرة سلبية لمدة أربع سنوات من السنوات الست، ويجعل من الصعب للغاية أو من المستحيل التنبؤ بالتدفقات النقدية للسنوات الخمس أو العشر القادمة. لذلك، من أجل استخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة بأكبر قدر من الفعالية، ينبغي أن يكون لدى الشركة المستهدفة عموما تدفقات نقدية حرة مستقرة وإيجابية ويمكن التنبؤ بها. الشركات التي لديها التدفقات النقدية المثالية المناسبة لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هي عادة الشركات الناضجة التي تجاوزت مراحل النمو. (لمعرفة المزيد حول هذه الطريقة، اطلع على الاحتفاظ بتدفقات نقدية مخفضة.)

طريقة المقارنة.

الطريقة الأخيرة التي سوف ننظر إليها هي نوع من طريقة الصيد الشامل التي يمكن استخدامها إذا كنت غير قادر على قيمة الشركة باستخدام أي من النماذج الأخرى، أو إذا كنت ببساطة لا تريد لقضاء الوقت طحن الأرقام . الطريقة لا تحاول العثور على قيمة جوهرية للسهم مثل أساليب التقييم السابقة اثنين تفعل؛ فإنه ببساطة يقارن مضاعفات سعر السهم إلى معيار لتحديد ما إذا كان المخزون أقل من قيمتها نسبيا أو مبالغ فيها. ويستند الأساس المنطقي لذلك إلى قانون سعر واحد، الذي ينص على أن اثنين من الأصول المماثلة يجب أن تبيع بأسعار مماثلة. الطبيعة البديهية لهذه الطريقة هي واحدة من الأسباب أنها شعبية جدا.

ويرجع السبب في إمكانية استخدامه في جميع الظروف تقريبا إلى العدد الهائل من المضاعفات التي يمكن استخدامها، مثل السعر إلى الربح (P / E)، السعر إلى الكتاب، السعر، إلى المبيعات (P / S)، السعر إلى التدفق النقدي (P / سف)، وغيرها الكثير. من هذه النسب على الرغم من ذلك، فإن نسبة السعر إلى الربحية هي الأكثر استخداما لأنها تركز على أرباح الشركة، التي تعد واحدة من المحركات الرئيسية لقيمة الاستثمار.

متى يمكنك استخدام مضاعف السعر / الربحية للمقارنة؟ يمكنك عموما استخدامه إذا كانت الشركة يتم تداولها بشكل عام لأنك تحتاج إلى سعر السهم وتحتاج إلى معرفة أرباح الشركة. ثانيا، يجب أن تحقق الشركة أرباحا إيجابية لأن المقارنة باستخدام مضاعف السعر / الخسارة السلبية ستكون بلا معنى. وأخيرا، يجب أن تكون جودة الأرباح قوية. أي أن الأرباح ينبغي ألا تكون متقلبة جدا، وينبغي ألا تؤدي الممارسات المحاسبية التي تستخدمها الإدارة إلى تشويه الأرباح المبلغ عنها بشكل كبير. (يمكن للشركات التعامل مع أعدادهم، لذلك تحتاج إلى معرفة كيفية تحديد دقة إبس قراءة كيفية تقييم نوعية إبس.)

هذه ليست سوى بعض من المعايير الرئيسية يجب أن ينظر المستثمرون عند اختيار أي نسبة أو مضاعفات للاستخدام. إذا تعذر استخدام مضاعف السعر / السعر، فكل ما عليك هو النظر في استخدام نسبة مختلفة مثل مضاعف السعر إلى المبيعات.

الخط السفلي.

لا أحد طريقة التقييم مثالية لكل حالة، ولكن من خلال معرفة خصائص الشركة، يمكنك اختيار طريقة التقييم الذي يناسب الوضع. وبالإضافة إلى ذلك، لا يقتصر المستثمرون على مجرد استخدام طريقة واحدة. في كثير من الأحيان، سيقوم المستثمرون بإجراء العديد من التقييمات لخلق مجموعة من القيم الممكنة أو متوسط ​​كل التقييمات في واحد. مع تحليل الأسهم في بعض الأحيان أنها ليست مسألة الأداة المناسبة لهذا الوظيفة بقدر ما هو عدد الأدوات لديك لقرص من رؤى مختلفة من الأرقام.

كيفية تقييم فكس مثال التسعير إلى الأمام.

فريف.

عقد تحويل العملات الأجنبية هو اتفاق لشراء أو بيع مبلغ ثابت من العملات الأجنبية بسعر الصرف المتفق عليه سابقا (يسمى الإضراب) في تاريخ محدد (يسمى استحقاق).

فكس إلى الأمام حاسبة التقييم.

فكس إلى الأمام.

تاريخ التداول: 1 / أوكت / 2012 تاريخ الاستحقاق: 1 / أوكت / 2013.

في تاريخ الاستحقاق ألف سوف تشتري 100 دولار بسعر الصرف يوروس 1.23.

فكس التسعير إلى الأمام.

ما هي بيانات السوق التي نحتاجها؟

إلى الأمام منحنى خصم اليورو.

نقاط إلى الأمام لمدة 1 شهر تمثل كم من النقاط الأساسية لإضافة إلى بقعة الحالية لمعرفة سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى الأمام.

(لتاريخ التقييم من اليوم ويمكن الاطلاع على الصفحة فكستريت)

على سبيل المثال إذا كانت النقاط الآجلة لليورو مقابل الدولار الأميركي لمدة 1 شهر هي 30 و بقعة يوروس لتاريخ التقييم هو 1.234 ثم.

فإن السعر الآجل يوروس لتاريخ التقييم + 1 شهر سيكون.

فكس إلى الأمام خوارزمية التقييم.

حساب سعر الصرف الآجل باليورو: إلى الأمام بالدولار = بقعة + فورواردبوانتس / 10000، إلى الأمام في اليورو = 1 / فوروارديندولارس كاكولات صافي قيمة الصفقة عند النضج: نيتفالو = الاسمي * (فوروارد سترايك) خصم إلى تاريخ التقييم مع منحنى خصم اليورو : نبف = ديسكونتفاكتورور (النضج) * نيتفالو.

تقييم المثال الأمامي للأمام:

تاريخ التقييم: 1 / أوكت / 2012.

بيانات السوق:

فوركس فكس بويرس يوروس 12months = 100.

عامل الخصم يورو (1 / أوكت / 2013) = 0.9.

سبوت يوروس (1 / أوكت / 2012) = 1.234.

1) حساب فكس إلى الأمام لمدة 12 شهرا النضج:

إلى الأمام 12m يوروس = 1.234 + 100/10000 = 1.244.

فوروارد أوسدور = 1 / 1.244 = 0.8039.

2) حساب القيمة عند الاستحقاق:

الإضراب في اليورو = 1 / 1.23 = 0.813.

القيمة (النضج) = 100 (0.8039-0.813) = - 0.91496 ور.

3) قيمة ديسكونت إلى تاريخ التقييم.

نبف = 0.9 * (- 0.91496) = - 0.82346 ور.

مثال حساب إكسيل (يمكنك تعديل الخلايا البيضاء):

دروس الفوركس: النظريات الاقتصادية، النماذج، الأعلاف & أمب؛ البيانات.

هناك الكثير من النظرية الأكاديمية التي تدور حول العملات. في حين غالبا ما لا تنطبق مباشرة على التداول اليومي، فمن المفيد أن نفهم الأفكار الشاملة وراء البحث الأكاديمي.

حيث 'e' يمثل معدل التغير في سعر الصرف و '& # 960؛ 1 'و' & # 960؛ 2 "معدلات التضخم للبلد 1 والبلد 2، على التوالي.

تعادل سعر الفائدة.

حيث تمثل "F" سعر الصرف اآلجل. 'S' يمثل سعر الصرف الفوري. '1' تمثل سعر الفائدة في البلد 1؛ و "i 2" تمثل سعر الفائدة في البلد 2.

حيث تمثل "ه" معدل التغير في سعر الصرف و "i 1" و "i 2" تمثل معدلات التضخم للبلد 1 والبلد 2 على التوالي.